美国加密货币监管趋势：禁止ICO、标记交易所、信任比特币、控制稳定币

美国对加密货币的监管是全球监管的风向标。此外，本轮比特币牛市的力量主要来自北美机构，因此被称为“机构牛市”。因此，美国监管的一举一动都会影响币价。波动。那么，近期美国有哪些主要的监管行动，未来的监管趋势又是什么？

严厉打击 ICO 和传销

去年底，SEC（美国证券交易委员会）起诉瑞波及其高管非法发行证券，在币圈引起轰动。美国证券交易委员会表示，自 2013 年以来，瑞波币已售出超过 146 亿枚瑞波币，约合 13.8 亿美元，未注册发行。

受此影响，Coinbase、Bitstamp、Binance US等主流交易平台相继宣布将于今年1月暂停XRP交易，Grayscale、Bitwise Asset Management等基金均已清仓XRP。 .

SEC铁腕打击，XRP一度缩水70%以上，市值跌出全球前三。

监管所针对的不仅仅是 XRP。

2019 年 10 月，SEC 对 Telegram Group INc. 发起紧急诉讼。及其全资子公司TONIssuer INc，指控该公司向全球171名买家出售约29亿个数字代币Gram违反了《证券法》。

Telegram 与 SEC 的官司持续了半年多，前者以败诉告终。双方达成的和解协议显示，Telegram 必须将其 17 亿美元 ICO 筹资总额的约 70% 返还给投资者，并支付 SEC 1850 10,000 美元的民事罚款。

除了中心化代币被视为证券并受到 SEC 审查外，传销计划也在诉讼名单上。

去年 9 月 3 日，美国证券交易委员会指控约翰·布莱恩·麦克莱恩和保罗·安东尼·纳什通过开发多层次金字塔计划 Mindset 24 诈骗投资者超过 100 万美元。

6 月 19 日，SEC 对 Hvizdzak 兄弟下达了临时限制令和资产冻结令，因为 Hvizdzak 兄弟的加密骗局从投资者那里窃取了数百万美元，违反了联邦证券法的反欺诈规定。

早在 2017 年，随着基于代币的资金在市场上出现爆炸式增长，美国证券交易委员会采取了立场。它将代币分为证券型代币和实用型代币，并坚持如果一个代币是证券型代币，它必须在现行证券法的范围内运作。 SEC在表态的同时，也不断采取监管措施打击相关违规行为。

根据The Block数据，从2017年到去年11月16日美国买卖比特币合法吗，SEC先后以非法出售证券为由对56家区块链公司或项目方提起诉讼。诉讼期一般为数月至一年，多以项目方败诉而告终，处罚基本为暂停IC0或处以罚款。

由于合规问题，美国老牌交易所 Bittrex 和 Poloniex 也在去年 3 月和 5 月相继下架了一批证券型代币。

目前 SEC 仅声明比特币和以太坊不是证券型代币。对于其他代币，并没有表达明确的态度。这意味着无论是IC0、IE0还是传销骗局，都可能成为SEC打击的对象。市值小的币或者Gram之类的币直接爆仓归零，市值最高的币可能是EOS、XRP，虽然没死，但也会脱皮。

乐观地，对于投资者而言，SEC的处罚相对人道。不仅要求项目方将骗取的金额返还给投资人，还要求投资人支付一定的利息。最高法院裁定，市场监管机构的处罚必须符合受害者的利益，罚款不得超过非法活动的利润。也就是说，监管机构不会非法剥夺项目方的资产。

Cinneamhain Ventures 的合伙人 Adam Cochran 去年 12 月 29 日在推特上写道：“看起来 SEC 比我们想象的要活跃得多，并且正在调查许多项目和公司。”他还表示，SEC 是针对大型项目，其中至少有一个已被确认正在积极调查中。

此外，SEC 专员 Hester Peirce 多次公开表示，DeFi 已引起监管机构的关注。

也就是说，2021 年，无论是 DeFi 代币还是山寨币，只要是非中心化的代币，他们的未来都令人担忧。当然，SEC 的措施实际上是在消除监管不确定性，并帮助加密货币在更受监管的环境中发展。

促进与美元绑定的稳定币的合规性

关于稳定币，OCC（货币监理署）近期推出了一系列利好政策。

今年 1 月 4 日，OCC 发布了第 1174 号解释性信函。信中指出，受联邦监管的银行可以使用稳定币进行支付，表明银行和储蓄协会现在可以充当区块链上的节点（INVN）并使用用于支付活动的相关稳定币。但银行必须意识到潜在的风险，以确保能够安全合理地进行管理。

OCC 进一步解释说，银行可以发行稳定币，并将稳定币兑换成法定货币。

OCC 隶属于美国财政部，是国家银行和联邦储蓄协会的监管机构。文件一出，币圈一片欢呼。由于 OCC 历来被视为一个相当保守的监管机构，因此经常被批评为在支持创新金融技术的发展方面落后。但如果我们将时间线拉长，我们可以看到 OCC 对其监管的银行和金融机构为加密货币和区块链提供服务的指导是系统性的。

去年 9 月，OCC 就银行、联邦存款实体和稳定币相关问题发出了解释信。信中指出，在托管钱包中持有稳定币的地方，银行、联邦存款实体可以代表稳定币发行人持有“准备金”，银行和相关机构必须每天核实准备金账户余额是否达到或超过发行人未偿付的稳定币。也就是说，美国允许银行为稳定币提供托管服务。

去年 11 月，OCC 还表示“支付许可证”已准备就绪，即将推出更多加密银行。

现在有两种类型的联邦许可证可供私营公司使用。首先，支付公司可以申请非存款国家银行牌照。不过，OCC 正在和纽约州打官司，所以目前还没有公司申请许可证，但 OCC 表示已准备好接受申请。

此外，他们还可以申请国民信托银行牌照。目前，很多加密货币公司都是在国家信托牌照的基础上运营的。已公开申请国家信托的公司/项目主要有稳定币Paxos、比特币支付公司BitPay等。

1174号解释信的发布无疑有利于银行支持Facebook的Libra（更名为Diem）作为节点，以及银行发行自己的稳定币，比如摩根大通银行的美元稳定币JPMcoin等。

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Libra 也在去年 12 月宣布更名为 Diem，并确认将于 2021 年初推出。作为 Libra 的“修改版”，Diem 不再像当初那样与一篮子货币挂钩首次推出，但只与美元挂钩。

需要指出的是，OCC声明中所指的稳定币并不是任意的稳定币，而是经过监管部门审核通过并接受其持续监管的稳定币。中国银行原副行长王永利表示，目前这种稳定币主要包括USDC、GUSD、PAX等。没有经过监管部门审核的稳定币，比如USDT，还没有经过监管部门的审核，所以不包含在这个范围内，虽然它们运营的很早，市场影响力也很大。

其次，OCC的这一系列动作反映了美国监管机构对区块链和稳定币的态度，力求在区块链和稳定币支付结算领域抢占先机，做强美元。其国际影响力也表明，其认为互联网金融必须在宏观审慎监管和合规经营的前提下开展。

从质疑Libra到发信到接受互联网普惠金融，包括互联网支付，不难看出美国监管的态度发生了翻天覆地的变化。 2021 年可能会出现更多美元稳定币的推出，或者美国商业银行成为 Diem 协会的成员，或者这将是加密货币和稳定币进入大众市场的关键一年。

比特币和以太坊信托注册已获批准

另一个重大新闻是比特币和以太坊信托是合规的。

2020 年 1 月 21 日，灰度比特币信托在美国 SEC 成功注册，成为第一个符合美国证券交易委员会标准的数字资产工具。

10月12日，SEC提交的灰度下以太坊信托（ETHE）的注册申请也正式获批，成为继比特币信托（GBTC）之后第二个成功申报的数字货币。投资工具。

如上所述，在所有加密货币的认证中，目前只有比特币和以太坊被美国证券交易委员会视为商品，因为它们是去中心化的代币，而不是证券，这就是为什么比特币和以太坊是方信托会获得批准的。

注册通过后，合格投资者可通过传统股票市场间接接入加密货币（如购买401k账户的加密信托产品），无需保留钱包和私钥，也无需监管不确定性和税收不确定性。

二是GBTC和ETHE的证券锁定期从一年缩短到半年，市场流动性大幅提升。

值得一提的是，除了遵守《交易法》财务报表和 8-K 表格规定的所有其他义务外，Grayscale 还需要向 SEC 提交经 10-Q、10-K 审计的季度和年度报告。这意味着比特币和以太坊交易信息的透明度将大大提高。

自信托获批以来，灰度一直处于买买买买的状态。截至 1 月 11 日，灰度比特币信托持有 60.680,000 个头寸，持有价值超过 2.09.41 亿美元，占比特币总流通量的2.。 9%；其以太坊信托持有量为 293.550,000，其持有的资产价值超过 3 美元1.76 亿美元。

GBTC和ETHE不仅连接了币市和美股合规市场，还为机构投资者在合规投资币市开辟了通道。比特币和以太坊的价格最近也有所上涨。比特币一度突破4万美元，最高达到4.2万美元；以太坊一度突破 1200 美元大关，最高达到 1351 美元。

不可忽视的是，比特币和以太坊也越来越多地被机构操纵。从上表可以看出，截至1月11日，灰度在过去7天卖出了261.95个比特币和1608.92个以太坊，这也是过去两天的比特币数量天。货币贬值 18% 的重要原因。

此外，美国证券交易委员会近年来一再拒绝比特币 ETF 的申请。原因是比特币市场价格操纵的可能性没有得到根本解决，比特币没有合规的托管机制。考虑到这一点，比特币 ETF 仍在苦苦挣扎。

当然，2021 年可能会有更多的比特币或以太坊信托基金上路。例如，美国对冲基金 Skybridge Capital 宣布正式推出 Skybridge 比特币基金。毕竟，这是为数不多的盈利业务之一。

与交易所挂钩，专注于洗钱和价格操纵

除了对加密货币的监管，对交易所的监管行动也直接影响到整个加密货币行业的发展。

自 7 月 19 日以来，彭博社多次报道 BitMex 正在接受 CFTC（商品期货交易委员会）的调查。调查的核心是BitMex是否非法向美国用户提供交易服务并进行大规模洗钱活动。

BitMex 官员表示，自 2015 年以来，BitMex 已禁止为美国用户提供交易服务。但这似乎并不能打消监管的疑虑。从BitMex官网的访问量来看，美国长期占据其网站流量排行榜前5的位置。

在美国法案中，BTC被定义为商品，具有期货交易属性的商品期货和交易所自然受CFTC管辖。该机构的一项重要职能是严格调查美国市场数字资产的价格操纵和欺诈行为。

BitMex为美国用户提供大型合约交易服务，最大杠杆为100倍，平台未取得商品期货交易及清算服务牌照，被CFTC追究在情理之中。

在监管重压下，BitMex 用户纷纷出逃，资产流失，交易量大幅缩水。数据显示，其日交易量曾从 70 亿美元跌至超过 20 亿美元。

根据 FinCEN（金融犯罪执法局）规定，涉及加密货币服务的企业必须完成“货币服务业务”（MSB）注册并严格遵守反洗钱程序。

去年 10 月，美国司法部对四位 BitMEX 创始人和高管提起刑事指控，指控他们参与洗钱活动。据路透社报道，该公司首席技术官已被捕，其他三人仍在逃。

看来美国监管机构不是喊口号那么简单，而是采取了全面的限制和惩罚措施，不打算给这些“不听话”的交易平台留任何商量的余地。

2021年，谁将成为下一个被监管的交易所？日前，福布斯报道称，Binance 可能正在接受 FBI 的调查。

交易所去哪儿了？

除了美国监管机构动作频频，其对加密货币行业的监管方向也越来越清晰，SEC（美国证监会）、OCC（美国货币监理署）、 FinCEN（金融犯罪执法机构）和CFTC（商品期货交易委员会）联合监管。

SEC主要打击具有证券属性的ICO代币的发行和交易，将其非证券属性定义为比特币和以太坊，然后纳入信托合规。纵观整个加密货币行业，LTC、ETC、BCH、BSV等也是去中心化的代币，是否也会被纳入信托还有待观察。由于稳定币以法定货币为锚，因此被视为 OCC 监管下的货币。 OCC态度友好，支持稳定币的发行、托管和支付；比特币是一种商品，其期货合约交易属于CFTC。管辖权;此外，稳定币发行人、交易所或钱包都必须遵守 FinCEN 的反洗钱和恐怖主义融资法规。

迫于监管压力，未来交易所若想在美国市场提供交易服务，必须取得相关资质和牌照，包括FinCEN的货币服务业务注册牌照、SEC的证券交易平台牌照、CFTC的牌照等。衍生品交易相关牌照等

事实上，FinCEN 的 MSB 的注册和许可成本并不高。完成注册和许可的企业主要设置反洗钱程序和报告制度，以方便FinCEN追踪资金，从而加强洗钱和恐怖融资犯罪。可以控制的。

比较难获得的是SEC的证券交易平台牌照。否则交易所只能大量下架具有证券属性的代币，或者已经完成证券登记的代币，以及比特币和以太坊。因此，以Coinbase为代表的多家美国交易所在上市币种上都极为谨慎，只为BTC、ETH等少数风险相对较低的币种提供交易服务。

具有期货属性的合约交易平台，需向CFTC申请衍生品交易相关牌照。

其中，指定合约市场牌照DCM和衍生品清算机构牌照DCO是必备的两个基础牌照。有资格向美国用户提供BTC合约交易服务。但是，如果涉及具有证券属性的ICO代币的合约交易美国买卖比特币合法吗，仍然需要获得SEC的批准。

结论

总而言之，短期内，以美国为主要市场的交易平台完成合规建设难度极大。已经披上合规外衣的比特币和以太坊也可能因为机构的大规模进入而出现较大的波动。其他代币能否在传统投资市场获得一席之地是不确定的，加密货币的合规之路漫长而艰辛。

然而，比特币诞生仅十余年，加密货币在骗局、泡沫、无价值的骂声中成长壮大，如今已成为投资市场的新宠。该货币的市值已经超过6600亿美元。这样的市场规模是监管者难以忽视的。美国的监管政策已经给市场和投资者一个明确的信号，他们不能停止被纳入，逐步合规就是明证。

加密货币的合规之路很长很长，但在游戏中肯定会走下去。重点是“在游戏中”。再让步一点还真不敢肯定。